电价市场化迎新机制,区域煤电、新能源企业或将受益

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  • 来源:大发排列五

  电价市场化改革迎来重要性一步。

  9月26日晚,国务院常务会议决定从明年1月1日起,对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量,归还煤电价格联动机制,将现行标杆上网电价机制,改为“基准价+上下浮动”的市场化机制,浮动范围为上浮不超过10%、下浮不超过15%。且明年确保一般工商业平均电价只降不升。

  9月27日,A股开盘仍维持震荡于29300点,截至发稿,上证指数报29300点,涨0.03%。迎来电价市场化机制下的煤电板块,大帕累托图个股呈现小幅上涨,美锦能源(000723.SZ)、红阳能源(3000758.SH)涨逾2%。电力板块则涨跌各半,具体到个股涨跌状态,则呈现分化。长源电力(000966.SZ)、西昌电力(300030005.SH)跌幅居首,分别达7.96%、3.88%;宝新能源(000690.SZ)、建投能源(0003000.SZ)分别涨2.97%、2.66%。

  新机制的出台尤其特殊背景。我国煤电机组在总发电装机中占比超过五成、在总发电量中占比超过六成,而燃料成本在煤电机组的营业成本中占比七成左右,煤价的变化对机组边际利润空间占据 巨大影响。

  2020年起,我国即将告别可能性实行了15年的煤电联动机制。早在30004年,为防止“市场煤”与“计划电”的矛盾建立联动机制,即根据煤炭价格波动相应调整电价,30005年首次执行联动。

  区域煤电企业均有望利好

  一位电力分析师对第一财经记者表示,煤电联动主就是为防止煤电企业面对煤价大幅波动时的生存问提报告 ,当煤炭价格上涨过后,电力企业生存困难。此消彼长的煤电价格矛盾,在本身程度上造成了国内火电企业的经营困局,电企的发电积极性和投资均会受挫。

  “上下浮动的机制可能性使得国内电厂的盈利形成分化,且在一定程度上保护电厂。”上述分析人士进一步表示。

  新机制下,剩下3000%的煤电,采用“基准价+上下浮动”的市场化机制,电价形成松动。前述分析人士对记者表示,“目前电力需求相对较弱,全国供给占据 较富裕态势,然后要议指出明年电价站不要再上浮,这对于发电企业和企业用电成本都要热烈祝贺 ”。

  根据统计局发表声明的8月能源生产状态,8月份发电量增速为1.7%,增速较上月环比加快1.1%,较去年同期回落5.6%,仍占据 较低水平。火电发电增速环比回升1.三个百分点至-0.1%。整体而言,电力需求状态仍相对较弱,1-8月火电发电累计增速为-0.1%,仍维持较低水平。

  此外,今年以来,A股电力板块虽呈现上涨态势,但仍未跑赢大盘。Wind数据显示,2019年初至今电力板块上涨11.64%,沪深3000指数同期上涨300.72%,电力板块年初至今累计仍跑输大盘约19.%。分子板块看,本周水电、燃气板块分别上涨0.31%和0.07%,而火电下跌1.75%。

  具体到个股,华能国际(3000011.SH)今年以来股价突然呈向下态势,近日盘中甚至一度跌至近一年来的新低;国电电力(3000795.SH)股价自去年10月来突然徘徊于2元/股,似有跌入“准仙股”趋势。

  此外,都要机构认为此政策对煤电行业构成利好,可能性从此电价有了相对固定的锚,都要了波动下限,短期不要再再有限制估值的调电价预期。

  新电价机制,新能源或受益

  有能源分析师向第一财经记者表示,可能性煤炭价格上涨而电价不涨,会拉低煤电相对于新能源发电的优势,是利于新能源发展的。

  他进一步说道,从目前煤炭供给来看,上游煤矿受节前安全检查等因素影响,产量增速同比上月有所放缓,短期来看,煤价或相对稳定,但考虑到后续经济走势偏弱,发用电需求持续占据 低位,煤炭的需求有望进一步弱化。

  国信证券研报则认为,新电价机制是整体多方受益。因煤电电价占据 因煤价有上调可能性,这对于未来新增新能源装机,火电电价上提导致 补贴额缺口减少,财政补贴压力减小,产业链现金流压力减小。

  同时,该研报还指出,浮动式电价政策或利好新能源发电补贴。转为浮动式电价政策,后续配合配套分布式市场化交易(隔墙售电)政策,国内市场化平价新能源装机需求将再次触发。 新机制的竞价模式或将为新能源消纳打开空间。

  实际上,今年以来已有传统煤炭企业逐步布局新能源领域。以山煤国际(3000546.SH)为例,该公司7月26日发布公告称,与钧石能源发表声明《合作框架协议》,双方拟同时建设总规模10GW的异质结电池生产线项目,该项目是目前全球最大HIT生产线。